大豆进口成本基本稳定后期到港量庞大田旋花祁门黄芩野黄韭蓝花黄耆笼笼竹

大豆进口成本基本稳定 后期到港量庞大

大豆进口成本基本稳定 后期到港量庞大

上周美豆价格低位震荡， 我国大豆进口成本基本保持稳定。监测显示，美湾大豆 5 月船期 CNF 报价 408 美元/合头菊吨，升贴水报价对 CBOT 7 月合约升水 150 美分/蒲式耳，合到港完税价 3370 元/吨；巴西大豆 5 月船期 CNF 报价 400 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 7 月合约 升水 127 美分/蒲式耳，合到港完税价 3300 元/吨，与上周同期基本持平。

同时，国内大豆压榨量大幅攀升至 180 万吨。随着大豆到港量的增加以及豆粕需 求的回暖，前期停机限产的油厂开始恢复生产，上周国内油厂开机率明显回升。 监测显示，上周国内大豆压榨量为 180 万吨，较上周同期的 156 万吨大幅增加24 万吨或 15.4%，较上月同期的 153 万吨增加 17.6%，较上年同期的 164 万吨增 加 9.8%，较过去三年同期均值的 148 万吨增加 21.6%。后期大豆到港量仍然庞大， 预计 4 月底至 6 月中旬将维持 180 万吨左右的超高周度压榨量。

国内油粕价格震荡调整，近月进口大豆压榨利润仍然偏低。近日美豆价格低位 震荡，国内油粕价格震荡调整，近月进口大豆压榨利润仍然偏低。美湾大豆 5 月船期对大商所 9 月合约压榨利润为-60 元/吨（包含加工费用 130 元这段讲话被录入新近出版的《习近平关于全面深化改革论述摘编》1书/吨，下同）； 巴西大豆 5 月船期对大商所 9 月合约压榨利润为 30 元/吨，于上周同期基本持平。 虽然近期基础的上平面应平整国际大豆出口贴水市场走强，但南美贴水市场价格优势逐渐显现，进口 南美大豆压榨利润明显野鸢尾好于北美，将刺激油厂增加南美大豆的采购。

后期大豆到港量辽藁本庞大，大豆压榨量将维持超高水平。 月大豆到港量庞大， 野独活预计 4 月大豆到港量在 820 万吨左右，5 月为缩短差距 830 万吨左右，6 月为 800 万吨， 均高于往年同期水平。虽然近期大豆压榨利润持续回落，但在大豆集中到港压力 下，加之大部分油厂已通过基差预售的形式锁定利润，油厂将保持高开机率，后 期大豆压榨量将继续维持超高水平，5 月份国内油粕市场压力较大。

CFTC 持仓报告：基金大幅增持 CBOT 大豆期货期权上的净空单。CFTC 持仓报 告显示，截至 4 月 18 日的一周，基金在 CBOT 大豆期货期权上所持净空单为 4.58 万手，较上周净空单的 2.97 手增加 54.2%，上年同期为净多单 13 万手，当前基 金持仓占比为-4.55%，上周为-2.96%。当周美豆 7 月合约上涨，报收 957 美分/ 蒲式耳，与前一周的 953.3 美分/蒲式耳基本持平，预计后期美豆价格震荡偏强。